- Date:2024-10-14 15:19:43
【XM最新网址】创业板能够重组吗？
2023年10月18日，中国证监会发布了《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》（以下简称《重组办法》），自发布之日起正式实施。此次修订的《重组办法》在原有基础上进行了多方面的优化和完善，旨在进一步推动资本市场并购重组市场化、法治化，提高上市公司质量，保护投资者权益。本文将详细解读《重组办法》的主要内容及其市场影响。
一、《重组办法》主要修改内容
据证监会披露的公开文件，此次主要修改内容有以下五点：
1. 取消重组上市认定标准中的净利润”指标
针对亏损、微利上市公司保壳” 、 养壳”乱象，2016 年修订《重组办法》时，证监会在重组上市认定标准中设定了总资产、净资产、营业收入、净利润等多项指标。规则执行中，多方意见反映，以净利润指标衡量，一方面，亏损公司注入任何盈利资产均可能构成重组上市，不利于推动以市场化方式挽救”公司、维护投资者权益。另一方面，微利公司注入规模相对不大、盈利能力较强的资产，也极易触及净利润指标，不利于公司提高质量。在当前经济形势下，一些公司经营困难、业绩下滑，更需要通过并购重组实现产业转型升级。
2. 将累计首次原则”计算期间进一步缩短至36个月
此次修订将累计首次原则”计算期间从48个月缩短至36个月，有助于提高上市公司重组效率，便利市场主体操作。
3. 允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，其他资产不得在创业板实施重组上市交易
此修改意味着创业板历史上首次可以被借壳上市。这一变化打破了证监会在2013年11月发布的《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票并上市相关规定的通知》中对创业板借壳上市的禁令。创业板作为我国资本市场服务创新创业的重要平台，支持和鼓励符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产通过重组上市，有助于提升创业板上市公司整体质量，推动经济结构转型升级。
4. 恢复重组上市配套融资
修订后的《重组办法》允许上市公司在重组上市时进行配套融资，这将有助于缓解重组过程中的资金压力，提高重组成功率。
5. 丰富重大资产重组业绩补偿协议和承诺监管措施，加大问责力度
此次修订对重大资产重组业绩补偿协议和承诺的监管措施进行了完善，加大对未履行承诺行为的问责力度，有助于保障投资者利益。
二、市场影响
1. 提高上市公司质量
取消净利润指标等改革措施有助于优化上市公司结构，提高整体质量。通过市场化手段，让真正有发展潜力、符合国家战略的产业和企业有机会通过并购重组实现产业转型升级，从而提高市场整体效益。
2. 激发市场活力
放宽重组上市条件，允许创业板借壳等改革措施将激发市场活力，促进资本市场并购重组活跃，提升市场整体投资氛围。
3. 保护投资者权益
丰富重大资产重组业绩补偿协议和承诺监管措施，加大问责力度有助于保护投资者权益，提高市场透明度。
4. 推动经济结构转型升级
允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，将有助于推动我国经济结构转型升级，实现高质量发展。
总之，证监会发布的《重组办法》修订内容全面解读，其多项改革措施将为我国资本市场并购重组市场注入新的活力，有助于提高上市公司质量，保护投资者权益，推动经济结构转型升级。