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行情回顾

周三（9月16日），受美联储利率决议及沃什新闻发布会鹰派信号冲击，现货黄金上演“过山车”行情。价格开盘于4294.79美元/盎司，亚欧盘时段持续拉涨，一度突破4330美元关口，盘中最高触及4366.65美元/盎司。北京时间周四凌晨2点美联储宣布加息25个基点后，金价直线跳水，最低下探至4235.24美元/盎司，最终收盘于4263.94美元/盎司附近，单日下跌0.70%。日线收出一根上影线极长的中阴线，盘中振幅逾130美元，4300美元关口得而复失。COMEX黄金期货主力合约收报4341.00美元/盎司，日内涨幅约1.3%。

周四（9月17日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近小幅高开后震荡走强。现货黄金实时报价4284.9美元/盎司附近。伦敦金现开盘于4264美元/盎司附近，盘中最低回踩至4262美元/盎司，随后受逢低买盘推动震荡回升，最高触及4306.62美元/盎司。COMEX黄金开盘于4301.40美元/盎司，最高触及4348.70美元/盎司，最低4294.50美元/盎司。盘面呈现典型的“决议落地后利空出尽修复”格局——美联储全票加息25个基点，点阵图显示年内或再加息一次，但沃什明确表示“不打算提供前瞻指引”，市场对“持续加息”的担忧有所缓和；金价在4260-4310美元区间震荡上行，市场焦点正转向晚间美国初请失业金数据及本周后续英国、日本央行决议。

基本面分析

1. 美联储全票通过加息决议，点阵图鹰派倾向增强

北京时间9月17日凌晨2点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4.00%，为2023年7月以来首次加息，也是连续五次按兵不动后的首次政策调整。与7月会议出现3票反对的局面不同，本次加息决议获得12名FOMC投票委员的全票赞成。

决议声明指出，经济活动正以稳健步伐扩张，国内支出保持韧性，但通胀仍处于高位，明确表态“今天的政策行动将有助于更及时地实现委员会2%的目标”。随决议公布的最新经济预测摘要（SEP）显示，美联储官员对2026年底联邦基金利率的中值预期从6月的3.8%上调至4.1%，暗示年内至少还将加息一次。18名提交预测的官员中，有16人预计今年年底利率将高于当前水平，人数远多于6月份的6人。

2. 沃什重申“通胀过高且持续太久”，但拒绝提供前瞻指引

美联储主席沃什在会后新闻发布会上释放了明确的鹰派信号，但同时刻意避免对后续政策路径做出承诺。沃什直言：“显而易见的事实是，通货膨胀太高了，并且已经持续了太长时间。”他指出，太多商品类别在6个月和12个月周期内的涨幅依然超过3%，显示通胀压力具有广泛性。沃什同时强调，决策应关注趋势而非单一数据点，“数据点依赖是一个危险的关注点”。

在解释为何选择此时收紧政策时，沃什给出了打破市场惯有认知的判断：“我很难将广泛的金融状况描述为限制性的。”他表示这一判断在委员会内得到广泛认同，因此美联储决定“取消了一些适应措施”。但沃什同时明确表示，不打算提供前瞻指引，不会预判任何未来的决策。“新美联储通讯社”Timiraos分析指出，沃什对加息意图给出了狭义解读，即“收回一部分宽松力度”，暗示即便经过本次加息，美联储内部仍认为当前货币政策整体偏向宽松。

3. 沙特输油管道停运持续发酵，布伦特原油维持108美元强化通胀黏性

地缘政治方面，沙特关键输油管道停运的影响仍在持续发酵。沙特阿拉伯正在通知一些欧洲石油精炼厂，由于东西向输油管道已关闭，9月底的一些原油运输订单将被取消。红海港口延布的石油装船作业已暂停，延布港现有库存估计只能支撑5至7天的出口。这条全长约1200公里的东西输油管道连接沙特东部产油区与红海沿岸的延布港，是沙特绕开霍尔木兹海峡出口原油的核心通道。中东战事爆发后，沙特一度通过该管道每天向延布输送约400万桶原油。据知情地区官员透露，该管道可能出现“数周无法正常运行”的情况。

受此影响，布伦特原油期货短时从每桶105美元拉升至近108美元。能源研究机构Rystad Energy指出，如果输油管道的输送完全停止，这些原油将会无法进入市场。能源成本持续攀升进一步强化通胀黏性，为美联储的鹰派立场提供了数据支撑，也对黄金形成“油价—通胀—高利率”的完整压制链条。

4. SPDR黄金ETF持仓小幅减少，机构资金观望情绪浓厚

微观资金面释放出谨慎信号。截至9月16日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1047.43吨，较前一交易日减少2.85吨。此前9月15日持仓量为1050.28吨。SPDR持仓在短暂增持后再度回落，表明在美联储决议前夕，部分机构资金选择减仓观望。全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15266.31吨，较前一交易日持平。

决议公布后，市场对“持续加息”的担忧有所缓和，部分空头回补推动金价在亚盘时段反弹至4300美元上方。但机构资金整体仍处于观望状态，等待更多通胀与就业数据确认政策路径。

5. 机构：加息预期充分定价，利空出尽后关注“全球央行再紧缩”共振

多家机构对短期行情持“利空出尽”的判断。中信期货指出，点阵图确认加息周期开启，压制黄金趋势，但美联储本次加息已被市场充分定价，短期内利空出尽效应可能推动金价技术性修复。日内黄金震荡下跌主要缘于美联储连续加息计价预期压制，地缘方面油价高位小幅回落，前期由能源价格快速上涨形成的通胀压力边际缓和。

黄金时间分析指出，金价在美联储如期加息并表态偏鹰的压制下大幅回落，短期来看，由于美联储当前已转鹰，本周英国和日本央行若同步收紧，“全球央行再紧缩”的市场预期将共振利空黄金。此外，地缘局势变化与ETF流入将作为下方缓冲。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价周三在4366.65美元附近遇阻后大幅回落至4263.94美元收盘，收出上影线极长的中阴线，盘中最低触及4235.24美元。周四亚盘自4264美元附近震荡回升至4284美元上方。当前，4260-4270美元区域已成为短期关键支撑区间——若能守住该区域上方，则有望企稳后再次向上测试4300-4330美元区域；若持续承压下行，则可能进一步回踩4230-4250美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱持续放量，RSI自40附近小幅回落至38左右，显示日线级别空头动能仍占主导，但短期金价处于超卖区域。

4小时级别：

4小时图呈现“冲高回落后的低位整固”形态。金价在4235美元附近获得支撑后反弹至4280美元上方，MACD指标绿色动能柱有所收敛，显示短线空头动能有所减弱。技术形态显示，上方短期阻力位于4300-4330美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4350-4370美元区间；下方初步支撑位于4260-4270美元一带，强支撑位于4230-4250美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“美联储全票加息25个基点”、“沃什鹰派讲话但拒绝前瞻指引”与“沙特输油管道停运推高油价”多重因素交织驱动的震荡整固行情。美联储全票通过加息决议，点阵图中值显示年内或再加息一次，但沃什明确表示“不打算提供前瞻指引”，市场对“持续加息”的极端担忧有所缓和；沙特东西向输油管道停运持续，布伦特原油维持108美元附近，强化通胀黏性；SPDR黄金ETF持仓减少2.85吨至1047.43吨。金价自4235美元低点反弹至4284美元附近，短期“利空出尽+技术性修复”特征明显，但4300美元上方仍存在显著抛压。

今日晚间将公布美国至9月12日当周初请失业金人数，本周后续英国央行与日本央行也将公布利率决议。若英国或日本央行同步收紧，“全球央行再紧缩”的共振预期可能对金价形成额外压制；若初请数据继续走软，则可能为金价提供一定支撑。在更多政策信号明朗前，金价有望在4260-4330美元区间维持宽幅震荡。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：4300 / 4330 / 4350

下方支撑位：4260 / 4240 / 4230

操作策略

1. 回调短多： 若欧盘时段金价回踩至4210美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4195美元下方，目标依次看向4240、4280美元。

2. 阻力位短空： 若金价反弹至4310美元强阻力区域遇阻回落，可考虑轻仓试空，止损设于4325美元上方，目标依次看向4280、4250美元。

3. 突破跟随： 若美盘时段金价有效突破4330美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4300美元下方，目标依次看向4350、4370美元；若金价有效跌破4280美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4260美元上方，目标依次看向4220、4200美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年9月17日 周四

① 待定 美国证交会开会讨论24小时交易事宜

② 09:00 中国8月Swift人民币在全球支付中占比

③ 14:00 瑞士8月贸易帐

④ 15:00 商务部召开例行发布会

⑤ 17:00 欧元区8月CPI年率终值

⑥ 17:00 欧元区8月CPI月率终值

⑦ 19:00 英国央行公布利率决议和会议纪要

⑧ 20:30 美国至9月12日当周初请失业金人数

⑨ 20:30 美国8月新屋开工总数年化

⑩ 20:30 美国8月营建许可总数

⑪ 20:30 美国9月费城联储制造业指数

⑫ 22:00 美国8月成屋签约销售指数月率

⑬ 22:30 美国至9月11日当周EIA天然气库存