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智通财经APP获悉，据港交所4月24日披露，滨化集团股份有限公司(简称：滨化股份，601678.SH)再次向港交所主板递交上市申请书，华泰国际、建银国际为其联席保荐人。

公司简介

据招股书，该公司是一家国内以科技创新与绿色低碳为核心驱动力的综合型化工集团，公司始建于1968年，深耕化工行业50余年。该公司的业务领域包括氯碱化学品、碳三碳四化学品及湿电子化学品三大核心板块，并拥有全面的产品组合。该公司的核心产品包括烧硷、环氧丙烷、MTBE、电子级氢氟酸等。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，该公司是中国最大的粒状烧碱、食品级片状烧碱、三氯乙烯、四氯乙烯及氯丙烯生产商，且为第二大环氧丙烷生产商，且其市场份额分别达到约38.1%、71.9%、36.0%、41.4%、23.8%及9.5%。该公司亦是国内少数能够制造用于先进半导体工艺的电子级氢氟酸的生产商之一。

受惠于拥有丰富的上游资源(包括盐及电力)，该公司已建立多元化协同的产品组合，涵盖氧化铝、环氧树脂等多个下游应用领域。在产品线中，该公司实施产业协同和资源循环利用，不同产品的生产工艺和资源相互补充和再利用。该模式不仅提高了该公司制造过程中的资源利用效率、减少了废物排放及降低了整体生产成本，还增强了该公司抵御行业周期性波动的能力。该公司亦正推进将新能源相关业务与核心化工业务相结合的模式，以加速能源供应的绿色低碳转型，使该公司能够抓住全球能源结构转型及低碳经济转型带来的机遇。

财务资料

收入

2023年、2024年及2025年，该公司收入分别约为73.06亿元、102.28亿元、148.36亿元人民币。

利润

2023年、2024年及2025年，该公司年内利润分别约为3.99亿元、2.17亿元、2.35亿元人民币。

毛利率

2023年、2024年及2025年，该公司毛利率分别为16.7%、6.4%、9.8%。

行业概览

2025年，中国氯碱化工行业销售收入达人民币3,445亿元，2021年至2025年的复合年增长率为-1.7%。预计至2030年，中国氯碱化工行业销售收入将达人民币4,201亿元，复合年增长率为4.0%。聚氯乙烯(PVC)及烧碱为氯碱化工行业主要产品。2025年，按销售收入计，聚氯乙烯(PVC)及烧碱分别占行业市场规模的41.0%及38.9%。氯丙烯、三氯乙烯、四氯乙烯、环氧氯丙烷及环氧丙烷(氯醇法)分别占0.6%、0.3%、0.2%、2.5%及1.5%。

2025年，中国环氧丙烷的产能、产量及消费量分别达到970万吨、640万吨及570万吨，2021年至2025年的复合年增长率分别为22.6%、15.5%及12.2%。中国环氧丙烷的销售收入由2021年的人民币442亿元增长至2025年的人民币357亿元，复合年增长率为-5.2%。于2020年，COVID-19疫情导致部分环氧丙烷生产商停产，而2021年若干生产商尚未从疫情影响中完全恢复。与此同时，2021年环氧丙烷的下游需求快速反弹，导致供应短缺，使其平均价格快速上涨，从而带动丙烯销售收入增长。随后，随着产能逐步投产，2022年环氧丙烷平均价格下降，导致其销售收入减少。预计于2030年，中国环氧丙烷的产能、产量及消费量将分别达到1630万吨、1100万吨及960万吨，2025年至2030年的复合年增长率分别为10.9%、11.4%及11.0%。中国环氧丙烷的销售收入预计将达到人民币735亿元，复合年增长率为15.5%。

2025年，中国丙烯的产能、产量及消费量分别达到7770万吨、6080万吨及6290万吨，2021年至2025年的复合年增长率分别为11.2%、10.0%及9.4%。中国丙烯销售收入由2021年的人民币869亿元减少至2025年的人民币522亿元，复合年增长率为-12.0%。2021年至2022年，丙烯价格上涨及下游需求旺盛共同带动丙烯市场销售收入增长。2022年至2025年，行业产能持续扩张导致供过于求，丙烯市场销售收入随之下降。预计于2030年，中国丙烯的产能、产量及消费量将分别达到1.05亿吨、7680万吨及7720万吨，2025年至2030年的复合年增长率分别为6.2%、4.8%及4.2%。预计于2030年中国丙烯销售收入将达人民币773亿元，2025年至2030年的复合年增长率为8.2%。

中国湿电子化学品行业销售收入由2021年的人民币1,589亿元增加至2025年的人民币2,689亿元，复合年增长率为14.1%。预计于2030年，中国湿电子化学品行业销售收入将达人民币4,379亿元，2025年至2030年的复合年增长率为10.2%。通用湿电子化学品为湿电子化学品行业主要产品，2025年中国通用湿电子化学品行业销售收入达人民币2,361亿元。按2025年销售收入计，电子级氢氟酸分别占湿电子化学品行业销售收入及通用湿电子化学品行业销售收入的15.8%及18%。

董事会资料

编纂后，该公司的董事会将由九名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事。该公司的董事任期为三年，任期届满后可连选连任。

股权架构

由于公司为于上海证券交易所上市的公众公司，持股基础多元化，公司的股权架构会因股东或投资者买卖A股而发生变动。自2024年1月1日及直至最后实际可行日期(2026年4月20日)，该公司的单一最大股东集团(包括滨州和宜及滨州和远(作为滨州和宜的普通合伙人))持有公司已发行股本总额的约10.96%。滨州和宜由山东滨化投资有限公司(作为其有限合伙人)拥有99.9%及由滨州和远(作为其普通合伙人)拥有0.1%。滨州和远分别由于江先生、张立营先生及李民堂先生拥有40%、30%及30%。据公司所深知，滨州和远股东之间并无一致行动安排或投票代理安排。

中介团队

联席保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司、建银国际金融有限公司;

法律顾问：君合律师事务所、北京市通商律师事务所;

联席保荐人及编纂的法律顾问：金杜律师事务所;

核数师及申报会计师：毕马威会计师事务所;

转让定价顾问：毕马威企业咨询(中国)有限公司青岛分公司;

税务顾问：国富浩华(山东)税务师事务所有限公司;

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司。