文章详情

盘前市场动向

1. 6月26日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.07%，标普500指数期货跌0.50%，纳指期货涨跌1.23%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.26%，英国富时100指数跌0.85%，法国CAC40指数跌0.97%，欧洲斯托克50指数跌0.87%。

3. 截至发稿，WTI原油跌2.43%，报70.17美元/桶。布伦特原油跌2.54%，报73.58美元/桶。

市场消息

苹果、微软涨价释放危险信号！AI通胀恐反噬需求。周四，苹果、微软相继以存储及内存成本大幅攀升为由上调旗下产品价格。苹果、微软的涨价动作，意味着上游成本上涨已经超出了头部企业自身的消化能力，AI成本开始从数据中心流向消费者。市场因此发问，如果消费者不愿意为AI成本买单，上游利润还能撑多久?苹果、微软的涨价释放出这样一种信号，表明行业定价能力的增强可能以牺牲未来需求为代价，这促使市场对AI相关半导体股票进行全面重新定价。盛宝市场首席投资策略师Charu Chanana表示：“存储芯片行情仍然具有持续动力，但利好因素已经变得更加具有选择性，而利空因素却覆盖了更广泛的市场。”“风险在于，今天更强劲的存储芯片景气周期，可能会拖累明天整个AI产业链的行情，而市场已经开始对此进行定价。”

强美元风暴卷土重来! 沃什掌舵下的美联储击碎贬值交易 “美国例外论”重返视野。沃什执掌美联储后把价格稳定机制以及变革美联储预期管理机制至“少沟通模式”重新置于美联储货币政策中心，叠加华尔街重新定价加息路径，美元指数走强，且即将录得一年来表现最好的月份之一。截至半年节点，美元录得3%的涨幅，成为表现最佳的主要货币。与此同时，来自摩根大通、美国银行和高盛集团等大型银行的顶级外汇市场策略师们，在沃什誓言恢复价格稳定从而刺激市场加息押注不断升温后，重新表达了对美元汇率的强劲看涨信心。此外，高盛、渣打、德意志银行均强调，AI正在提升美国经济增长预期、企业盈利能力和股市回报率，吸引全球资本继续流向美国资产，使美元成为未来AI利润流的主要受益者。

沃什的“信誉赌局”：说最狠的话，也许就不用加最猛的息。衡量长期通胀预期的重要指标——10年期盈亏平衡通胀率，已从5月中旬的2.5%以上回落至本周约2.2%，创下一年多来的低点。市场参与者指出，这一回落既受到油价重新降至美伊冲突前水平的影响，也反映出美联储最新会议释放出的更强硬信号。多家大型资产管理机构认为，沃什强调遏制物价上涨的态度，正在强化其在市场中的公信力，并压低长期通胀预期。富达国际基金经理里德尔指出，通胀预期的下降幅度已超出油价波动本身所能解释的范围。他认为，这主要源于央行更为鹰派的立场，“使美联储在市场中赢得了更多抗击通胀的信誉”。巴克莱银行美国通胀策略主管希尔指出：“鹰派(美联储会议)与伊朗战争暂时解决的双重打击，降低了市场感知的通胀风险，导致市场的通胀预期指标大幅走低。”

现货黄金日内一度失守4000美元，黄金牛市结束了吗?周五，现货黄金一度跌至3,983.32美元/盎司，截至发稿已回升至4046美元/盎司。数据显示，金价从3月初的5321美元高位，一度跌破4000美元，回撤超25%。市场当下的恐慌主要来自两个因素：通胀恐慌，美伊冲突推升油价与通胀，市场担忧美国通胀有韧性，形成货币紧缩预期;美联储转鹰，当前市场认为美联储政策重心为“控通胀”，期货市场已经定价美联储在2026、2027年各加息一次，修复美元信誉，美元走强压制黄金。有分析指出，金价跌破4000美元/盎司非黄金长期牛市的终结，而是此前快速上涨后的阶段性修正。从中长期来看，全球央行持续增持黄金、全球高债务环境以及国际储备多元化趋势并未改变，黄金的战略配置价值依然存在。预计未来黄金将由此前的单边上涨转向高波动、宽幅震荡阶段，短期仍有调整压力，但中长期走势仍将取决于美联储政策、美元走势及全球地缘政治风险变化。

个股消息

存储芯片、光通信股普跌。周五美股盘前，截至发稿，美光科技(MU.US)、SanDisk(SNDK.US)跌近5%，西部数据(WDC.US)跌近4%，希捷科技(STX.US)跌超3%。光通信股方面，Tower半导体(TSEM.US)跌超6%，迈威尔科技(MRVL.US)、Coherent(COHR.US)、AXT Inc(AXT.US)跌近4%，Credo Technology(CRDO.US)、Astera Labs(ALAB.US)、Lumentum(LITE.US)、诺基亚(NOK.US)跌超3%，康宁(GLW.US)跌超2%。

苹果(AAPL.US)遭遇“双重逆风”! 中国iPhone销量单月下滑19%，存储涨价狂潮迫使Mac与iPad提价。国际大行瑞银在最新研报中援引中国信息通信研究院的统计数据，强调苹果iPhone系列产品在5月份于中国市场的销售数量同比大幅下降19%。该项数据令近期承受存储芯片疯狂涨价与短缺重压的苹果雪上加霜。苹果在周四上调了旗下大多数消费电子产品的价格(但不包括iPhone系列产品线)，并将这些变化归因于人工智能数据中心大规模抢购内存、固态硬盘和其他存储芯片组件所造成的前所未有的强劲需求。

颠覆1.6万亿美元市场?SpaceX(SPCX.US)拟推“星链”移动服务，剑指美国电信三巨头。据知情人士消息，埃隆·马斯克旗下的SpaceX已向投资者透露，公司计划为美国消费者推出一项全新的星链(Starlink)移动服务。此举意味着这家以可回收火箭和卫星互联网闻名于世的太空巨头，将正式进入Verizon(VZ.US)、AT&T(T.US)和T-Mobile(TMUS.US)的核心腹地，展开直接竞争。SpaceX总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔在近期首次公开募股(IPO)路演中向投资者表示，公司正考虑推出一款星链零售产品，并可能在美国建立自有的地面移动网络。

安森美(ON.US)62亿美元全股票收购Synaptics(SYNA.US)，溢价19%瞄准智能系统。安森美半导体已同意在一项全股票交易中收购专攻智能设备半导体的Synaptics ，该交易对后者的估值约为62亿美元。根据公司声明，投资者持有的每股 Synaptics 股票将获得1.35股安森美普通股，根据安森美和 Synaptics 过去10个交易日的收盘价计算，这代表了大约19%的溢价。一年前，安森美在确定“没有可行路径”达成交易后，放弃了以69亿美元收购 Allegro MicroSystems Inc. 的努力。对于最新的收购目标，该公司表示，其正寻求将业务从功率和传感领域扩展到智能系统。截至发稿，Synaptics周五美股盘前涨超3%。

比特币暴跌致130亿美元浮亏压顶!Strategy(MSTR.US)融资模式遭遇市场拷问。据报道，按照市值计价计算，Strategy目前面临超过130亿美元的未实现亏损。根据公允价值会计准则，若这部分浮亏将计入利润表，可能导致公司创下规模庞大的季度亏损。不断扩大的账面亏损也伴随着Strategy股价的大幅下跌。Strategy长期依赖发行股票和优先股等证券融资，再将募集资金持续用于购买比特币。这一模式帮助公司成为全球最大的企业比特币持有者之一，也成为推动比特币持续上涨的重要增量资金来源。然而，随着比特币价格长期低于6万美元、公司融资成本持续上升，以及旗下优先股STRC价格大幅下跌，越来越多投资者开始质疑这一融资模式能否继续运转。

联邦快递货运(FDXF.US)分拆首秀：Q4营业利润骤降，未来将押注高利润细分市场。财报显示，该公司第四季度营收达 24 亿美元，同比增长 4.8%;营业利润为1.58亿美元，同比下降66.9%;调整后营业利润为3.63亿美元，同比下降23.9%。营业利润率为 6.6%，调整后营业利润率为 15.1%，而去年同期营业利润率为 20.8%。联邦快递货运正在数据中心基础设施、生鲜杂货和医疗保健等领域开拓新业务，以规划其作为一家新独立公司的未来。该公司首席执行官约翰·史密斯表示，在本月早些时候从包裹快递巨头联邦快递(FDX.US)分拆出来之前，联邦快递货运在过去一年中一直在组建一支专门的销售团队，旨在那些历史上涉足较少但利润率颇具吸引力的细分市场中赢得业务。

重要经济数据和事件预告

北京时间22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值

北京时间23:30 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话