• Date:2026-06-29 16:38:55

【XM最新网址】A股午评 | 创指冲高回落跌超1%！防御板块上涨、科技股分化跳水，抱团瓦解？

6月29日，A股三大指数宽幅震荡，创业板指、深成指冲高回落，科创50指数涨幅明显收窄，截至午间收盘，沪指涨0.17%，深成指跌1.21%，创业板指跌1.28%，沪深两市半日成交额2.5万亿，较上个交易日放量761亿。

盘面上，创新药概念震荡拉升，三生国健、万邦医药、广生堂20cm涨停，太龙药业、济民健康涨停；白酒板块盘中震荡反弹，酒鬼酒盘中触及涨停，贵州茅台大涨；存储芯片概念反复活跃，时空科技涨停，创历史新高。

下跌方面，算力硬件概念持续走低，光纤光缆、光模块概念持续下挫，长盈通、通鼎互联跌停；PCB、铜箔概念震荡走低，宝鼎科技、光华科技跌停；金刚散热概念陷入调整。此外，商业航天、稀土、港口航运等方向表现不佳。

今天上午资金又是典型的“高低切换”，资金从前期涨疯了的科技硬件（光纤、PCB、CPO）撤出来，躲进了医药、消费这些防御板块。科创50虽然还在涨，但涨幅也在收窄。成交放量但指数没跟上，说明多空分歧不小。下午能不能稳住，得看科技线能不能止住跌势。

展望后市，中信证券认为，行情走到当下，K型分化走到阶段性极致，甚至海外科技板块内部也在缩圈，而股、债、商、汇的定价也已经体现出衰退交易早期的迹象；如果后续紧缩真实发生，或进一步损伤碳基世界需求；反之，K型分化则有望阶段性收敛。相对剧烈波动的外盘，A股走势更具韧性，部分非AI板块已有左侧资金涉足的迹象，其中少数低估值板块已有修复的基础，只需等待契机。

热门板块

1、创新药概念震荡拉升

创新药概念震荡拉升，三生国健、万邦医药、广生堂20cm涨停，太龙药业、济民健康涨停。

点评：消息面上，国家医保局6月29日对通过2026年目录初审的药品名单和主要信息进行公示，其中557个、54个药品分别通过基本医保药品目录、商保创新药目录初步形式审查。

2、白酒板块震荡反弹

白酒板块盘中震荡反弹，酒鬼酒盘中触及涨停，贵州茅台大涨。

点评：消息面上，机构研报分析称，飞天茅台批价稳定反映渠道库存调整成效显现，企业通过向C端倾斜和价格管理联动，有望从二季度开始改善报表表现。618线上数据显示，京东酒类销售同比增长25%，茅台、五粮液等头部品牌实现15%至45%的增长，价格维持合理区间，未现往年暴跌乱象。

3、存储芯片概念反复活跃

存储芯片概念反复活跃，时空科技涨停，创历史新高。

点评：消息面上，美银证券高级半导体分析师表示，内存行业正在经历一场由人工智能驱动的根本性结构变革，美光科技最新的季度业绩表明，制造专为人工智能优化的存储芯片所需的产能是传统计算产品的三到四倍。

机构观点

中信证券：A股走势相对外盘更加韧性，部分非AI板块已有左侧资金涉足的迹象

中信证券认为，5月初美元走强、加息预期升温，恰好对应的就是全球市场K型分化加速的节点，核心是紧缩预期对非AI领域需求的损伤。行情走到当下，K型分化走到阶段性极致，甚至海外科技板块内部也在缩圈，而股、债、商、汇的定价也已经体现出衰退交易早期的迹象；如果后续紧缩真实发生，或进一步损伤碳基世界需求；反之，K型分化则有望阶段性收敛。相对剧烈波动的外盘，A股走势更具韧性，部分非AI板块已有左侧资金涉足的迹象，其中少数低估值板块已有修复的基础，只需等待契机。

中银证券：当下不宜过早做大级别风格切换，容易陷入交易陷阱

中银证券认为，至少从目前看，优质支柱型科技企业尚未出现典型泡沫末期特征：产业趋势没有被证伪，盈利预期仍有验证空间，阶段性调整也仍然存在，并非长期无回撤式的单边亢奋。科技股当前更接近“高估值下的阶段性消化”，而不是“泡沫化后的系统性破裂”。而对于传统价值板块而言，低估值本身并不是拐点信号。便宜只能说明赔率改善，不能说明趋势反转。当前价值股的问题在于，估值已经低，但驱动其重新定价的信号仍然不足。因此，当前市场不宜简单理解为“高切低”或“风格变化”。真正的结构是：贵的资产尚未泡沫破裂，便宜的资产尚未形成拐点。在信号不充分时，过早做大级别风格切换判断，反而容易陷入交易陷阱。

中信建投：三方面因素将决定三季度行情走势

首先，基本面方面，AI算力仍维持较高景气度，其半年报业绩和海外财报值得关注，同时4月以来宏观经济承压情况下，7月重要会议提振经济举措较为重要；其次，流动性方面，外部扰动加大，内部维持中性；此外，风险偏好方面，地缘事件、行业巨头上市会对市场造成短期波动，而考虑到全球科技股联动效应，日韩美等主要海外算力也需要持续追踪。

东方财富：三季度A股指数上行空间大于下行风险

东方财富认为短期外围主要变化是美股AI产业链担忧上升+加息及流动性收紧预期上升，A股估值环境虽然短期也会受到扰动影响，但整体看不具有系统性风险，三季度A股指数上行空间大于下行风险。短期A股内部结构存在拥挤，估值分化居历史高位，这可能来自市场对于碳基经济或者说传统行业预期过度悲观，三季度有望边际改善，因此可考虑逐步结构再平衡。近期较多传统行业公司密集增持回购，历史上看回购预案公告与公司股价见底有一定相关性。这类公司也可成为下一阶段再平衡的考虑对象。