• Date:2026-08-07 11:02:05

【XM最新网址】港股概念追踪 | 刚果（金）严控铜钴出口重塑全球供给格局：现货紧张难缓解 Q3钴价上行窗口打开(附概念股)

获悉，8月6日，据外媒报道称，一份官方法令显示，刚果（金）禁止出口铜精矿和钴精矿。资料显示，刚果（金）是全球最大的钴生产国，也是全球第二大铜生产国（仅次于智利）。2025年，刚果（金）铜出口量同比增长近10%，达到340万吨。

具体来说，这份命令由刚果（金）矿业部长路易·瓦图姆、外贸部长朱利安·帕卢库·卡洪加和经济部长达尼埃尔·穆科科·桑巴于6月29日联合签署。该命令明确写道“禁止出口铜和钴精矿”。这份命令立即生效，但在“战略情况下”可授予为期一年的出口豁免。

受消息影响，北京时间8月6日17时之后，国际铜价突然直线拉升。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜合约触及14369.5美元/吨，日内涨幅达1.8%，进一步逼近今年1月创下的历史高点（14527.5美元/吨）。

分析指出，目前最大不确定性来自全球第四大铜矿卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿，该项目仍根据豁免规定出口部分精矿。不过鉴于矿业巨头多年以来建立本土产能的努力，最新禁令对该国大多数运营商不会产生严重影响。

官方数据显示，刚果（金）出口的铜主要为精炼金属。今年第一季度，该国出口阴极铜696,725吨，另出口含铜金属18,863吨的铜精矿53,926吨。同期，刚果（金）还出口了51,940吨氢氧化钴，其中含钴金属17,054吨。

国信期货首席分析师顾冯达表示，这一突发政策意味着全球铜钴供应链将遭遇新一轮硬性约束——考虑到刚果（金）供应全球约70%的钴，以及其作为全球第二大铜矿资源国，任何政策变动都是全球供应链重塑的关键变量。此前市场关于铜钴矿供给恢复的逻辑被打断，铜钴价格有望在突发新政下形成共振突破。

顾冯达认为，刚果（金）禁止铜钴精矿出口，标志着全球关键矿产博弈进入“资源国主动定价”阶段。全球大宗商品定价体系正加速从单极走向多极、从效率优先走向安全优先的新均衡。在此过程中，须警惕战略资源品价格的高波动。

方正证券此前研报也指出，刚果（金）配额集中在少数头部企业，现货端紧张恐难缓解。根据刚果（金）政府的配额分配规则，洛阳钼业、嘉能可和欧亚资源三家企业共获得近70%配额。而头部企业的产品通常长协占比较高，其获得的配额也将主要用于保供下游大客户，现货市场的供给增加情况仍需观察。投资建议：基于刚果（金）严控钴资源出口量的现实情况，建议关注三季度钴价上行机会。

相关概念股：

中国有色矿业(01258)：企业公告谦比希东南矿体主、副井于2025年12月完成修复工作，修复效果符合预期，该矿山已于2026年1月1日正式复产。公司预计2026年综合铜产量约48.4万吨，其中阴极铜约13.4万吨，粗铜/阳极铜约35万吨。受谦比希铜冶炼和卢阿拉巴铜冶炼按计划停产检修影响，粗铜/阳极铜产量将有所下降。全年预计自有矿产产铜约15.5万吨；生产硫酸约90万吨；生产液态二氧化硫约10万吨；生产氢氧化钴含钴约600吨。

江西铜业股份(00358)：江西铜业作为国内铜冶炼龙头，阴极铜年产能达210万吨，铜业务收入占比超70%。

洛阳钼业(03993)：洛阳钼业是全球头部“矿业+贸易”公司，其钨、钴、铌、钼产量居前，亦是重要的铜和磷肥生产商，基本金属贸易全球前三。公司当前持股80%的TFM是全球范储量最大、品位最高的在产铜钴矿之一；持股71.25%的KFM是世界级绿地铜钴矿。